机械各子行业景气呈分化趋势

机械行业2006年8月累计销售收入同比增长30.87%，较去年同期提高了8个百分点，行业毛利率和利润率水平也非常稳定。从环比来看，8月份并没有延续7月份的小幅回落态势，行业销售收入环比增长..4%，利润总额环比增长2.51%，显示机械行业景气依然较高。
从机械各子行业景气状况来看，一级子行业中交通运输设备、通用设备等增速超过平均水平，而专用设备、仪器仪表制造及办公用机械制造等增速低于平均水平。从二级子行业来看，船舶及零部件制造业、阀门制造、高精度机床、数控机床等行业景气度比较高，收入、利润增长均高于行业平均水平。相对来说，集装箱制造、轴承制造、铁路设备制造、通用仪器仪表制造等行业增速较低。
今年7、8月，我国机械行业增长仍在加速，但国家针对货币流动性过剩、固定资产投资增速过快等问题采取的宏观调控措施能否落实到位、投资增速能否回落仍是影响机械行业成长的重要因素。业内人士认为，与瓶颈行业相关的设备制造业如船舶零部件、铁路运输设备、矿井开采设备等仍将处于景气周期上升阶段；工程机械行业受宏观调控的影响小于预期,将带来一定的交易机会，但是行业景气仍可能出现波动；集装箱制造业见底回升的迹象非常明显。
今年前8个月，集装箱制造业累计销售收入同比仅增长3.88%，比上年同期下降31个百分点，利润总额同比下降41%。但是从环比来看，集装箱行业增速从2005年初开始一直处于下降，并在2006年初逐渐见底。从2006年4、5月开始，集装箱行业增速明显回升，并呈加速上升态势，7、8月继续延续了这种回升的态势，8月销售收入同比增长33%，环比提高了18个百分点。业内人士认为，我国集装箱制造业增速的回升跟全球航运景气度大幅反弹有密切关系。
首先，从利润额变化情况来看，集装箱制造业在2005年下半年开始一直处于负增长状态，但从2006年7、8月开始出现回升。今年8月，我国集装箱制造业利润总额同比大幅增长，增速超过60%。目前看来，集装箱制造业见底回升的态势已经非常明显。
其次，轴承阀门制造业的景气维持在高位。今年前8个月，我国轴承阀门制造业累计销售收入同比增长41%，继续维持高速增长。同时，行业利润率水平也基本稳定，前8个月累计利润同比增长49%，略高于销售收入增长。从月度环比变化来看，行业增速仅在2005年11、12月出现了下降，随即就恢复了高速增长，显示行业景气可持续性较强。
第三，铁路运输设备的增速有所放缓，但预计将逐渐出现加快的趋势。由于国家对铁路建设的投资（2006年铁路建设计划投资1600亿元，比2005年同比增长29%）仍在不断增加，铁路运输设备的需求仍然旺盛。今年前8个月铁路运输设备制造行业累计销售收入同比增长1..5%，但增速同比有所降低。而利润水平在2005年扭亏为盈以后，继续快速提升，今年前8个月利润总额同比增长高达119%。由于“十一五”期间我国铁路建设投资巨大（每年2500亿元），预计铁路运输设备制造业的增长和盈利水平还会提高。
第四，船舶制造行业景气将持续向好。我国船舶制造业今年前8个月累计销售收入同比增长43%，而利润总额则同比增长157%，继续维持2005年以来的高景气态势。主要原因是：一方面，我国造船量以及在世界造船市场的份额不断提高；另一方面，因为船厂在2003年、2004年航运周期顶点所承接的高价位订单逐步在2006年实现，导致行业利润率提高。
由于新造船价格仍然坚挺，中国造船业新承接的订单也还在不断的增加。目前，我国造船业手持订单量与年产能的比率已经达到4.3，造船厂的销量和价格在未来3～4年都已经基本锁定，因此造船行业的高景气度仍将维持相当长的一段时期。
第五，宏观调控对工程机械行业影响并不明显。2006年1～8月，工程机械行业累计销售收入同比增长34.99%，增速大大高于去年同期，而行业盈利水平同比也提高了近8个百分点，利润总额同比增长118%。就单月数据来看，受2004年宏观调控的影响，工程机械行业在2005年上半年出现了负增长，在2005年底才开始回升，2006年又恢复了高速增长。在今年4月启动宏观调控后，到目前为止工程机械行业增速并没有出现明显的下降，这说明本次宏观调控对工程机械行业的影响并不明显。