英威腾上半年收入8.84亿 净利润增速超200%

　　7月底，英威腾发布业绩快报，公司2017年1-6月实现营业收入8.84亿元，同比增长56.42%，电气设备行业平均营业收入增长率为2.31%；归属于上市公司股东的净利润9092.22万元，同比增长227.82%，电气设备行业平均净利润增长率为3.32%。

　　经营拐点到来。2017年上半年净利润增速超200%。英威腾公司作为较早上市的一家工控企业，目前在中低压变频器、织机用伺服系统、模块化UPS、100%自主化轨交牵引系统等领域居国内前列、在电动汽车电机控制器领域居国内第一梯队。2016年，由于生产基地搬迁、计提商誉减值等原因，业绩并不太乐观。但2017年上半年营收增长56%、净利润增长200%+，迎来经营拐点。考虑到去年下半年的业绩基数较低，预计高增速在下半年仍可维持。

　　收缩战线聚焦主业，净利润率提升空间大。公司过去六年的净利润率中枢为10%左右，相比于同行的25%明显偏低，原因是公司在上市之初的两年中，以收购和新设子公司的形式快速扩张了近10个业务条线，其中除UPS较为成功外，其余大多并不理想，拖累了公司整体业绩。

　　从今年开始，公司逐步淡出经营不善且协同效应不明显的子业务，聚焦主业，其净利润率也将逐渐向同行靠拢。（EMC子公司持股已从77%下降到20%）工控板块表现出色不仅仅是因为行业好。从去年第三季度开始，工控行业的增速逐季回升，公司工控板块2017年上半年的收入增速接近40%。行业好只是一方面，更重要的是公司从单机销售转型解决方案，并进行了组织架构上的调整（如成立系统部），实现多产品组合销售的同时还提高了市场占有率。

　　交通电气化和UPS电源亮点频频。公司的新能源汽车电控业务连续保持翻番式增长，已和宇通、吉利、银隆、东风等行业龙头结成合作伙伴关系；轨交牵引系统凭借自主化率高和广深地区区位优势有望收获首单；UPS电源一直保持40%左右的高增速，结盟IDC运营商广州资拓，未来三年有望承接数亿元订单。