电子元器件行业：国际大厂财报LED快速增长

　　国际大厂财报显示出LED市场正在快速增长，新产品、智能照明等发展方向推动LED产品向多元化发展。从生产规模、渠道建设、技术储备、品牌建设等方面，们建议关注三安光电、聚飞光电、利亚德、佛山照明。电视面板价格跌幅收窄，部分产品稳中有升，行业呈现淡季不淡。足球世界杯等赛事带动电视消费。整个产业链的国产化配套使国内整个产业链面临发展机会，我们建议关注京东方A、东旭光电、深天马A。

　　A股电子行业市场表现：上周(2014.4.21-2014.4.25)沪深300指数下跌2.55%;SW电子元器件行业指数下跌6.47%，跑输沪深300指数3.92个百分点，位居SW行业一级指数涨跌幅榜的第27位。2014年4月25日，SW电子指数的市盈率为45.6倍，沪深300指数的市盈率为8.2倍，SW电子指数相对沪深300指数的估值溢价为5.6倍。

　　风险因素：电子行业景气度下降;集成电路行业发展不及预期;LED照明市场需求不及预期。