苹果抠门英特尔代工不赚钱 宜扩大自家凌动芯片自救

　　据报道，英特尔在分析师会议上表示，如果有意义，该公司将为对手代工芯片。尽管部分投资者对此欢欣鼓舞，但从财务角度看，英特尔为对手代工芯片意义不大。按每块晶圆带来的营收(一个非常重要的指标)计算，英特尔为对手代工芯片的利润并不丰厚，同样的晶圆，用来生产凌动芯片的利润要丰厚得多。

　　为苹果代工芯片交易价值几何?

　　苹果在应用处理器市场上的份额约为15%。资料显示，苹果支付给三星的生产费用为每块A7芯片约19美元。如果按芯片代工业务约45%的毛利率计算，三星可以从每片芯片获得约8.55美元毛利润。目前，绝大多数苹果产品配置的都不是A7芯片，而是较老的A6或A5芯片，制造成本更低。假设每个芯片的加权平均价格为15美元，每年产量约为2亿块(用于iPod、iPad、Apple TV和iPhone)，营收约为30亿美元。

　　当然，营收30亿美元的业务不容忽视。但如果考虑到毛利润率仅为约45%，每年的毛利润为13.5亿美元，仅占每年约320亿美元毛利润的约4%。这样来看，为苹果代工芯片的业务并不像想象中那么重要。这些晶圆可以用来生产英特尔自家利润率更高的产品。

　　英特尔需要如何改变凌动?

　　尽管英特尔在大举进军平板电脑市场，但其移动产品不会永远走不出毛利率泥潭。一旦英特尔产品线更为合理，得到主要硬件厂商的认可，移动产品毛利率达到至少55%是完全可能的。

　　对于高端移动产品而言，英特尔每片芯片营收可以达到20-30美元，低端产品则为10-15美元。假设高端产品毛利率能达到55%，要获得相同的毛利润，英特尔需要使半数高端产品的售价达到每片25美元。

　　更重要的是，一旦英特尔应用处理器和调制解调器芯片具有较高竞争力，不仅仅是应用处理器，调制解调器芯片也可以卖出个好价格。英特尔芯片产能可能很充足，随着移动芯片产量增加，自己生产更多手机/无线芯片，设备开工率不是问题，英特尔的收益将来自芯片设计和制造两个方面。

　　利润

　　为苹果或其他对手代工芯片，从财务角度来看对英特尔没有意义。鉴于英特尔晶圆产能有限，移动设备市场异常巨大，英特尔芯片工厂为对手代工大量低端芯片让人感到吃惊。

　　FPGA(现场可编程阵列)、网络处理单元、大型定制ASIC(专用集成电路)等大型芯片对英特尔代工业务非常重要，但这已经是另外一个话题了，不在本文讨论之列。