玻璃行情底部震荡，反弹乏力

2015年玻璃行情总体以弱势震荡为主，2015年1月1日报价14。59元/平方米，12月30日报价13。79元/平方米，年综合下跌5。48%。总体可以概括为：底部震荡，反弹乏力，深度去产能。

1-2月份：需求淡季，快速下滑

1-2月处在双节期间，行业处于停滞状态，因冬季是建材行业的传统淡季，按照往年规律，冬季玻璃价格将会有一定幅度的下跌，而经过2013-2014年房地产行业逐步放缓，玻璃需求持续疲软，价格延续下行，2014年的冬天显得格外“寒冷”，行业普遍对后市情绪悲观，因此价格下跌迅速且幅度较大。据生意社监测显示，2015年1-2月份，玻璃价格累计下跌0。47元/平方米，跌幅3。22%。

3-5月份：春寒料峭，加速探底

按照常规，进入春天之后，玻璃行情将会迎来春季“小阳春”。而2015年的春季行情并未如期到来，步入春季开工期之后，因企业库存持续高位，开工生产加剧供应压力，据生意社2015年玻璃社会库存图显示，2015年春季库存持续攀升并达到年内高位——3570万重量箱水平。而需求并未恢复，房地产行业仍处下跌通道，玻璃难挽颓势，而此时价格也基本跌至春季低点，13。76元/重量箱。

这个阶段内，玻璃呈现“北涨南跌”的走势。风向标沙河地区一枝独秀一路上扬，其他地区则下跌为主，以华中地区下跌幅度最大，部分企业价格下跌在0。8-1元/平方米，直逼华北地区，形成了新的价格洼地，华南、华东地区也陆续走低。东北地区仍处在冬季停工期，市场行情惨淡。

6-7月份：震荡整理

之后在企业进行了降价去库存和集中冷修。以及地区性协同会议提涨动作之后，玻璃迎来短暂的回暖，但因产能过剩严重需求疲软，回暖上涨幅度仅有1。07%，至13。91元/平方米。这波上涨并未持续太久，之后夏季淡季，玻璃很快便再次下跌，6月初高点13。91元/平方米跌至8月7日的13。67元/平方米，累计下跌了1。73%。

8月-11月：姗姗来迟，金九银十“打折”

春季行情流产，全年已经迎来两波下跌的企业纷纷寄希望于金九银十，自8月份以来，各地区行业会议纷纷召开以烘托“金九银十”氛围，企业也多集中在6-7月份提前复产备战金九银十，但因需求仍未恢复，因此上涨迟迟未现，直到10月中旬才开始有较为明显的上涨迹象，而随着11月份淡季的到来，这波上涨仅在1个多月之后便草草收场，自8月14日至最高点11月11日，累计上涨幅度1。76%。

11-12月：淡季基调主导玻璃弱势调整

步入11月份，由北向南的传统建材行业淡季来袭，玻璃行情调头弱势下行，金九银十行情基本确立流产。从地区上来说，东北地区首先进入冬储，价格下跌，随之而来的华北地区大面积雾霾，也加速了北方其它地区地区行情入冬，步入这个阶段的玻璃呈现南强北弱的发展态势，与天气表现的较为吻合，南方地区目前仍可施工，因此玻璃销售情况尚可，后期南方地区行情或仍有小幅震荡。

从产能上来说，据统计局数据显示，2015年我国单月玻璃产量连续10个月下降，1-10月玻璃总产量6。33亿重量箱，预计全年玻璃产量或在7。4亿重量箱水平，预计较去年减少4500万重量箱，去产能动作取得初步成果。

据工信部和统计局相关数据显示，预计2015年全年全国共淘汰炼铁1300万吨、炼钢1700万吨、电解铝30万吨、水泥3800万吨、平板玻璃1100万重量箱，化解造船过剩产能1500万吨，去产能取得初步成效。

从统计的全年玻璃库存走势来看，玻璃上半年总体库存呈现高位盘整走势，而下半年去库存化进程加快，全年库存在3200-3600万重量箱区间内波动，上半年库存高点3570万重量箱出现在价格最低的春季，而行情最好的10月下旬库存也达到低位，3217万重量箱。库存天数在9-14天，地区间略有差异。

产业链弱势运行成本需求双降

玻璃的主要上游纯碱、重油，2015年呈现熊市，虽下跌幅度略有不一，但根据生意社纯碱与玻璃的比价指数来看，相关性均呈现基本负相关（上游原材料价格下跌幅度大于下游产品价格下跌幅度），因此从原材料上来说，企业成本有一定的降低。

煤炭行业2015量价齐跌，从一定角度上减轻了玻璃企业的燃料成本。而在2015年，国家也首次大幅下调了天然气的价格，下调幅度为700元/吨，让使用燃气作为燃料的玻璃企业又减轻了一定负担，盈利情况有一定好转。

预计，随着后期天气继续转冷，和双节来临项目逐渐停工，玻璃将维持弱势震荡行情。预计冬季（2015年11月-2016年3月）底部在13。5元/平方米附近。而短期内库存则将小幅增加，预计冬季库存高点在3450万重量箱附近。