竞争激烈销量受阻 电气设备公司业绩出现分化

　　经济增速放缓、市场竞争激烈对于电气设备类公司的中期业绩产生了直接影响。27日两市有三家电气设备公司公布半年报，主要从事高压直流电源产品的中恒电气(002364)上半年业绩微增6.06%，而由于销售减少、毛利率下滑;广电电气(601616)和特变电工(600089)两家公司上半年净利润均出现不同程度下滑。

　　毛利率下滑

　　广电电气(601616)中报显示，公司上半年实现营业总收入4.4亿元，同比下降21.3%;实现归属于上市公司股东的净利润2154.8万元，同比下降72.3%。公司投资收益同比减少2736.8万元，降幅为78.5%。

　　由于电力系统投资降幅较大、项目延期等因素影响，广电电气传统的开关柜业务销售下降32%，影响毛利3000万元。开关柜销售的下降也影响到元器件配套使用，尽管元器件外销增长9%，但公司元器件的整体业务同比下降3%。此外，广电电气与GE的两个合资企业上海通用电气广电、上海通用电气开关有限公司(SJV)上半年收益发生较大幅度下降。由于受GE风电业务整体下降影响，SJV从去年四季度开始为GE风能业务配套的变流器逐渐萎缩，广电电气对SJV的权益性投资收益同比下降75%。

　　值得注意的是，业绩下滑致使机构投资者“用脚投票”，曾经在一季报中出现在公司前十大股东之列的长盛同德主题增长股票型基金在中报里已不见踪影。

　　特变电工(600089)上半年实现营业收入98.32亿元，同比增长19.89%;实现归属于上市公司股东的净利润5.47亿元，同比下降20.65%。

　　各项业务毛利率下滑成为公司“增收不增利”的重要原因。中报显示，公司主要收入来源的变压器产品毛利率同比下降了3.98个百分点，电线电缆产品毛利率同比下降1.74个百分点，而光伏系列产品和工程施工业务的毛利率下降幅度则超过10个百分点。

　　公司直言，国际、国内经济下滑，电网投资增速放缓，输变电行业市场竞争激烈，主要原材料价格波动，汇率大幅震荡，新能源行业受欧债危机影响光伏产品价格大幅下降，给公司生产经营带来较大的压力和挑战。公司国际业务营业收入较上年同期下降28.19%，主要系因欧债危机影响，光伏产品国际市场需求下降，光伏组件产品出口减少所致。

　　中恒电气微增

　　相比之下，中恒电气上半年业绩则取得了一定增长。上半年公司实现营业收入1.43亿元，同比增长12.08%;实现净利润2142万元，同比增长6.06%。

　　公司称，在高压直流电源(HVDC)产品的市场推广中取得了较快增长。下半年将加强电力用户的销售力度，提高电力电源的市场占有率，继续积极参与电动汽车充换电站相关的研发与建设，重点把握技术含量高、利润高、市场规模大的充电机产品。

　　根据公司规划，将继续做好48V通信电源，加大HVDC在电信用户和IT用户的销售力度。同时加强HVDC在金融、保险、政府等部门宣传和推广力度，探索HVDC新的客户群，并开发适应新的客户群HVDC产品。基于经营正常，业绩稳步增长的判断，公司预计前三季度净利润增长0-30%。