山河智能动作频频 会计估计变出利润

　　下游基建复苏缓慢，工程机械行业依然处于存量消化阶段。为了能够在行业的冬天里保持优势，各企业纷纷出招应对需求低迷、竞争激烈、利润下滑的挑战。

　　在工程机械行业两大龙头中联重科、三一重工相继进行会计估计变更之后，山河智能也步其后尘，降低了短期账龄应收款的坏账计提比例。本次变更后，预计增厚2012年度归属上市公司股东净利润约4780万元。不仅如此，山河智能近日部分收购和昌机械、增资扩股山河科技、为天津山河担保授信等举措显示，公司在产业布局、产品结构上也发生着重要调整，打出的是一套组合拳。不过，长期受产品质量问题纠缠的山河智能，能否破茧成蝶尚存多个未知数。

　　逆势扩张谋变

　　近日，山河智能与湖南和昌机械制造有限公司(下称“和昌机械”)签署《部分资产收购协议》，山河智能受让和昌机械与山河智能生产配套的零部件生产业务及与该业务相关的部分固定资产和技术图纸，交易金额为5918万元。款项采取分期支付的方式，在协议生效1个月内，山河智能向和昌机械支付10%转让款，以后每月支付8%，余款在2013年11月22日前付清。

　　公司称，此次收购是公司战略发展需要。不过，虽然山河智能认为收购有利于保障零部件供应的稳定性和可靠性，提升产能、降低成本，且收购款项的数额也不大，但是对于山河智能当前的财务状况也有挑战性。

　　除了收购，山河智能同时进行的还有对关联企业湖南山河科技股份有限公司(下称“山河科技”)的增资扩股。

　　昨日晚间公司发布公告称，山河科技将向部分股东进行定向增发，其中山河科技第一大股东何清华先生认购400万股，山河智能认购800万股，其他自然人股东认购495万股，本次定向增发共计发行1695 万股。本次定向增发完成后，山河科技的注册资本从5105万元变更为6800万元，公司持有1200万股，占股权比例17.65%，仍处于参股地位。

　　山河科技主要是从事飞机和游艇制造，其中飞机方面已完成两人座轻型运动飞机、ST系列动力三角翼、遥感测绘无人机系统等设计和制造。据山河智能披露，2011年度山河科技营业收入114.81万元，净利润-566.85万元，而到2012年9月30日，山河科技营业收入增至600.16万元，净利润也达到-167.12万元，目前山河科技还在建设过程中。

　　有分析人士称，与此前山河智能定向增发拟扩大挖掘机等机械产能不同，此次收购和增资颇有转型意味。