2014 LED行业前瞻：企业是并购还是站队

　　2014年，LED故事的开头并不属于平淡，近期产业整并的浪头比预期来得更加密集和猛烈。三安光电、远方光电、茂硕电源等上市公司的一系列举动，令人不禁感慨，利用资本运作进行投资并购正成为中国LED产业的一大新趋势，而业内巨头的隐约浮现，也加速了企业合作站队的进程。

　　忆往昔，全球LED产业大致经历了两轮重要的并购高潮。2008年经济危机的时候，国际一线大厂飞利浦、Cree、OSRAM、GE发起了LED的一轮并购。通过并购产业链各细分领域，各家企业累积了技术、专利、产能、全球化布局方面的优势;另一轮则是2011-2012年，在中国台湾地区LED业内，发生了晶电对广镓、亿光对泰谷并购，及隆达和威力盟合并等多起案例。

　　在上述并购中，中国LED企业显然更多只是作壁上观的“小学生”，而如今自己的身份正火速转变为亲历的主角。

　　早在去年，三安光电不但收购美国LuminusDevices100%股权，与台湾璨圆的“恋情”也修成正果;福日电子一波三折收购迈锐光电;鸿利光电收购佛达进军LED汽车照明……并购迭起，加之年中接连曝出的中小LED照明企业、台湾芯片厂歇业倒闭事件，产业整合将加速的判断更加确立。进入2014年，这一判断果真开始得到应验，不过发生在此前资本事件并不常光顾的设备领域，远方光电收购先进光电、茂硕电源收购连硕设备。

　　毋庸分说，上市融资为企业提供了现金流以外的并购资金，而企业自身技术、品牌、管理等综合实力的提升更是为其收购增加了底气。可以说，中国LED企业正在遵循着国际照明巨头惯用的路径，正不断做强做大。

　　2014年LED照明被披上爆发的外衣，行业的快速发展已经初见端倪，LED的龙头企业都在积极扩张，芯片、封装行业规模为王，并购为企业带来生产经营效率的提高，最明显的作用表现为规模经济效益的取得，即1+1>2的效应。而国内一些大的芯片公司和照明应用企业为了打通上下游产业链，或许会加大入股封装企业。

　　当然行业的整合也可以表现为国内或中外企业间的强强联合，这在今年一季度表现地愈发明显。当前强强联合的催化剂也有所不同。

　　首先，中国LED企业实力不断的壮大，尤其是三安光电等龙头企业聚集效应逐渐形成，未来甚至会逼迫企业站队，出现阵营化。

　　其次，扩产的芯片、封装企业各取所需，为了稳定消化产能和保证上游供应，进行战略合作。近期，三安光电与国星光电签订了《战略合作协议》，双方将以采购、供应LED芯片项目为基础，推动战略合整并进行时作关系。

　　再次，与国外大厂合作，也被看成是国内LED企业产品走向世界，产生高端市场销售效应的途径和手段。正如三安光电对于同首尔半导体成立合资公司，亲承的那样，“可以看作是三安是在芯片代工，但更重要的还是芯片的销售出海口急于快速打开，尤其是在新一轮芯片行业产能扩张的大背景下。”而洲明科技子公司翰源照明联手三星LED，意味着LED光源使用三星的器件，市场认可度也会高很多，让这一LED照明电商品牌更具竞争力。

　　还有就是国产化方面，企业的技术水平和产品的科技含量显着提升，赶上甚至超越国外企业，也为企业间的合作提供了保证。比如，杭州中为与鸿利光电的战略合作就重点涉及未来生产设备的智能化，被认为是国产高端设备市场主流化的标志。

　　从政策层面看，未来LED产业并购面临的政策环境、市场环境日益宽松。近日国务院印发《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》，根据《意见》内容，除“借壳上市”、“发行股份购买资产”需要证监会审批外，其他并购重组均取消行政审核。市场普遍认为，这是并购重组松绑的信号，市场化的并购浪潮将在资本市场掀起，大大降低企业并购重组成本。