2009年一季度中国工程机械市场走势分析

　　随着国家统计局关于一季度各项统计数字的出台，与工程机械行业有关的外围环境也逐渐趋于清晰和明朗，对于今年第一季度的有效分析将有助于我们认真预测二季度行业走势状况。从主要工程机械机种统计数字来看，挖掘机、装载机、推土机、起重机均呈现不同程度的同比下降趋势，国内销售分别下降幅度为：10.6%、37.59%、19.53%、4.4%，装载机在内销和外销方面连续呈现下降走势，但是多数机种的销售相比上月，环比已经开始增长。从以上说明，工程机械行业在受国内固定资产投资拉动的背景下，第一季度开始出现“回暖”迹象，第二季度将有可能改变目前产销连续下降的局面。

　　宏观经济数字持续拉动增长

　　宏观数字方面，第一季度全社会固定资产投资增长加快，投资结构有所改善。据国家统计局公布数字显示，2009年第一季度，我国全社会固定资产投资达到28,129亿元，同比增长了28.8%，比上年同期加快4.2个百分点。其中，城镇固定资产投资23562亿元，增长28.6%(3月份增长30.3%)，加快2.7个百分点；农村固定资产投资4567亿元，增长29.4%，加快11.1个百分点。在城镇固定资产投资中，第一产业和第三产业投资增长快于第二产业，三次产业投资分别增长85.0%、26.8%和29.1%。分地区看，中西部投资增长明显快于东部，东部地区城镇投资增长19.8%，中部地区增长34.3%，西部地区增长46.1%。此外，一季度新开工项目计划总投资同比增长87.7%，2008年中央扩大投资的1000亿元已全部落实，今年春节前公布的1300亿元投资也下达了1100亿元，主要用在农村基础设施、铁路、公路、医卫、文教、安居工程等方面。

　　工业生产增长企稳，企业实现利润总体下降。一季度，规模以上工业增加值同比增长5.1%，增幅比上年同期回落11.3个百分点。其中1-2月份增长3.8%，3月份增长8.3%。分经济类型看，国有及国有控股企业增长0.1%，集体企业增长3.5%，股份制企业增长7.7%，外商及港澳台投资企业下降1.4%。分轻重工业看，重工业增长4.5%，轻工业增长6.8%。分行业看，39个大类行业中，33个行业保持增长，6个行业下降。分地区看，东部地区增长3.7%，中部地区增长5.2%，西部地区增长11.8%。工业产销衔接状况良好。一季度，工业产品销售率为97.07%。

　　居民消费价格同比下降，工业品出厂价格环比降幅缩小。一季度，居民消费价格同比下降0.6%(3月份同比下降1.2%，环比下降0.3%)。工业品出厂价格同比下降4.6%，环比降幅逐月缩小，其中1月份环比下降1.4%，2月份环比下降0.7%，3月份环比下降0.3%。原材料、燃料、动力购进价格同比下降7.1%(3月份同比下降8.9%)。房屋销售价格同比下降1.1%(3月份同比下降1.3%)。

　　对外贸易大幅下降，实际使用外商直接投资减少。一季度，对外贸易进出口总额4287亿美元，同比下降24.9%。其中，出口2455亿美元，下降19.7%；进口1832亿美元，下降30.9%。进出口相抵，顺差623亿美元，同比增加209亿美元。一季度，实际使用外商直接投资218亿美元，同比减少56亿美元。

　　货币信贷增速加快，外汇储备有所增加。一季度人民币新增贷款已达4.58万亿元，超过往年全年新增贷款金额，为历年所罕见。根据往年数据，一季度新增信贷往往会占到全年新增贷款金额的60%以上。如果以今年政府工作报告中提出的全年新增人民币贷款5万亿元的目标来估算，目前新增信贷已完成全年信贷指标的90%以上。截至3月末，我国国家外汇储备余额为19537亿美元，同比增长16.14%。一季度国家外汇储备增加77亿美元，同比少增1462 亿美元。3月份外汇储备增加417亿美元，同比多增67亿美元。

　　从以上数据看出，国内经济发展目前仍受国际金融危机的影响，主要表现在出口需求下降幅度较大，造成企业效益下降，财政收入减少，就业困难增多，经济存在着较大的下行压力。

　　工程机械四大机型季度盘点

　　一季度挖掘机

　　首先，从3月份挖掘机销售统计数字来看，相比2月份，环比增长58.01%。其中，国内销售13172台，比上月增长了58.36%；出口销售 142台，出口销量比上月增长31.48%。一季度，我国挖掘机市场累计销量达到24027台，虽然比去年同期下降了10.60%，但各月份均表现出平稳的增长态势，其中，1月份销售2287台，2月份销售8426台，3月份销售13314台。

　　今年3月份及一季度，在我国挖掘机市场与去年同期相比整体呈现出下滑的状态下，西南和西北地区挖掘机市场销量则均呈现出大幅度增长，其中，西南地区一季度销售5693台，比去年同期增长了23.12%；西北地区一季度销售1701台，比去年同期增长了30.58%。这一发展态势与该区域大规模的基础设施建设是息息相关的。另外，出口方面的积极因素也在不断出现，二十国集团领导人同意在未来两年内提供2500亿美元用于各国之间的贸易融资及贸易洽谈，为多边发展银行提供1000亿美元的贷款支持，这些将为下一步挖掘机出口的繁荣起到推动作用。

　　一季度推土机

　　3月份，我国推土机市场总销量为800多台，比去年同期降低16.40%；其中，国内销售700多台，比去年同期增长3.59%；出口销售 100多台，比去年同期降低60.63%。一季度，我国推土机市场累计销量将近2000台，比去年同期降低19.53%；其中，国内销售将近1500台，比去年同期增长3.53%；出口销售将近500台，比去年同期降低47.61%。在推土机一季度的销量上，呈现递增趋势，其中，1月份销售405台，2月份销售684台，3月份销售超800台。

　　今年3月份及第一季度，从国内区域销售来看，西南地区和中部地区都出现了比去年同期增长的走势，并且增长幅度都在35%以上，这部分增长主要是由于国家扩内需，保增长的政策以及西部大开发引起的。而华东地区和北部地区，受危机的影响比较明显，出现了3月份及一季度销量降低的态势。

　　一季度装载机

　　2009年3月份，国内主要装载机生产企业共实现装载机销售16792台，同比大幅下降47.06%，但环比增长56.29%。累计来看，一季度装载机共实现销量31375台，同比下降37.59%；环比去年四季度，增长33.7%。一季度装载机累计出口1674台，同比下降56.20%，占总销量的比重5.34%，比2008年下降约4.5个百分点；国内一季度总销量29701台，同比下降36.06%，与整体销量基本相同。随着我国政府对于基础建设的步伐不断加快，装载机销量逐月环比也处于不断上涨趋势，其中，1月份销售3839台，2月份销售10744台，3月份销售16792台。

　　从销量结构来看，3月份装载机与上月的大吨位飙升特点不同，呈现出中吨位的快速提升：3吨以下实现销量5086台，市场份额30.29%，和上月相比下降3.26个百分点；3～5吨装载机实现销售11549台，市场份额68.78%，和上月相比提高4.39个百分点；6吨及以上装载机实现销量 61台，市场份额0.36%，和上月相比下降1.13个百分点。

　　一季度起重机

　　2009年3月份履带起重机、汽车起重机、随车重机和轮胎起重机等四类起重机累计销售3000多台，比上月增长了56.82%，比去年同期增长了9.05%。一季度四类起重机累计销售7056台，比去年同期下降了4.40%。整体来看，今年3月份我国四大类移动式起重机市场继续表现出强劲的发展走势，市场基本呈现出“产销两旺”的局面。但是由于受1-2月份起重机市场的拖累，一季度四大类移动式起重机市场表现仍然略低于去年同期。在销售占比最大的汽车起重机上，1月份全国主要企业销售739台，2月份销售2661台。

　　值得注意的是，起重机销量与固定资产投资走向有着非常大的关联，特别是大批用于建筑、冶金、石化、化工、核能、风电、交通、港口和能源等项目的建设货款，将直接带动起重机市场的销售。这都将在很大程度上拉动未来一段时间内起重机市场的需求量。

　　国内工程机械厂商不尽人意

　　中联重科一季度净利降18%营业成本骤增

　　中联重科(000157)一季报数据显示，受营业成本增加等因素影响，公司一季度净利润同比下滑18%。今年一季度，公司实现营业收入 35.17亿元，同比增长38.65%；实现净利润3.01亿元，同比减少17.72%；每股收益0.1977元，同比减少58.87%。报告期内，因公司产品销售量较上年增加、产品结构发生变化，及报告期合并企业等因素，公司营业收入及营业成本均出现较大幅度增长，其中营业成本较上年同期增加 53.26%。

　　此外，从混凝土机械和起重机情况来看，2009年一季度的销售出现回暖。中联重科起重机1、2月合计销量538台，基本与上年持平，3月份中联重科起重机发货同比增长超过20%。1月份泵车交付40台，2月销量70台，3月混凝土机械环比大幅增长，同比持平。

　　柳工：首季业绩超预期主产品优于同行

　　今年一季度，柳工实现营业收入22亿元，同比下降10%；实现净利润1.5亿元，同比增长8.6%；实现EPS0.32元，业绩远超预期。分析师指出，一季度柳工主要产品销售好于行业平均水平。一季度柳工的装载机销售下滑25%，行业平均下滑37.6%；挖掘机销售增长20.3%，行业平均下滑 10.6%；其他产品的销售情况也大都好于行业平均水平。3月份，柳工装载机的国内市场占有率达到34%，而2008年全年为17%左右，这既显示了柳工的品牌影响力，又表明柳工一季度的营销策略卓有成效。

　　徐工科技季度亏损860万环比盈利下降千万

　　徐工科技(000425)4月29日晚公布季报，一季度公司经营依然不乐观，净利润亏损860万元，亏损额同比有所减少，不过比四季度的盈利则环比倒退了千万元。报告期，公司实现营业总收入7.35亿元，同比下降15.87%；实现净亏损约860万元，而上年同期亏损1342万元，亏损额同比减少约36%，折合每股净亏损0.016元。

　　一季度利润2.36亿三一重工业绩同比降21.84%

　　三一重工2009年1季度实现主营收入28.47亿，同比增长6.87%；实现净利润2.36亿，同比下降21.84%，EPS0.16元，业绩略好于预期。三一重工在第一季度在收入同比仍有增长的情况下业绩却出现了20%以上的下降，主要是因为去年同期存在汇兑收益等非经常性收益项目，剔除汇兑收益、投资亏损等非经常性项目的影响，一季度净利润同比下降约7%。

　　山推股份：一季度业绩好转当前估值偏低

　　一季度收入下降4.1%，净利润下降50.9%，今年一季度山推股份实现营业收入15.6亿元，YOY下降4.1%，实现归属母公司净利润 8789.59万元，YOY下降50.9%，单季度ROE为3.1%，较去年下降3.7个百分点。按照最近总股本计算EPS为0.12元/股，每股经营活动现金净流量为0.13元/股。相对08年四季度盈利形势明显好转虽然山推股份一季度业绩同比仍出现大幅负增长，但是和08年四季度相比盈利形势还是出现了明显好转。一季度公司收入环比增长16.6%，毛利率和去年四季度保持持平，以至于主业EBIT环比增长66.3%，同时财务费用和资产减值损失显著降低，投资收益环比增长两倍导致一季度的净利润环比增长近3倍，可见公司主业盈利和联营公司盈利形势都已明显好转。

　　常林股份一季度净利润相比去年同期减少50%

　　经常林股份财务部门测算，预计公司2009年1-3月份实现的净利润与去年同期相比减少50%以上，扣除非经常性损益后的净利润与去年同期相比减少50%以上(去年同期业绩：净利润5200万元，每股收益0.14元)，具体数据将在公司2009年第一季度报告中予以详细披露；公司业绩预计减少的原因为公司因宏观环境导致的销售减少，本次所预计的业绩未经注册会计师审计。

　　方圆回转支承一季度净利润同比减少58.2%

　　方圆回转支承一季度净利润较上年同期减少58.20%，主要是销售收入下降，消化上年度相对较高的库存材料成本以及受到金融危机影响，需求减少，市场竞争加剧，调低市场价格，固定资产增加相应折旧费等固定费用增加等原因导致销售成本上升、销售毛利率下降所致。但是纵观2009年一季度经营情况，销售收入、归属于母公司所有者净利润2月份与1月份环比分别增长62.38%、279.46万元，3月份与2月份环比分别增长 68.22%、184.82%。一季度经营情况表明，尽管受金融危机影响，营业收入、净利润较上年同期都有较大幅度下降，但公司产品产量、销量以及归属于母公司所有者的净利润正在逐步回升。

　　国外工程机械厂商2009年惨淡开局

　　卡特彼勒17年来首次季度亏损裁员费超5亿

　　全球最大的建筑和采矿设备制造商--卡特彼勒(Caterpillar)(CAT.N)21日公布17年来首次季度亏损，其中经济衰退致使公司裁员费用超过5亿美元。该公司还削减其全年获利和营收预估，这打压其股价在盘前下跌。卡特彼勒已经在过去几个月中裁减约2.5万个全职和合同员工。该公司第一季录得1.12亿美元的亏损，或每股亏损0.19美元，而上年同期为盈利9.22亿美元，或每股盈馀(EPS)为1.45美元。第一季营收锐减22% 至92亿美元。卡特彼勒称，当前预计不计入重组费用的全年EPS为1.25美元，营收为315-385亿美元。三个月前该公司预估，不计入重组费用的 EPS为2.50美元，营收介于360-440亿美元之间。

　　小松制作所和日立建机一季度双双亏损

　　日本建筑机械生产商小松制作所和日立建机最近一季报亏，并预警称本会计年度获利将大致减半，因全球需求大降。经济下滑严重打击建筑和采矿设备行业，因房市和基础设施项目停滞，采矿企业取消发展计划，导致挖掘机、轮式装载机和大型卡车的库存累积。小松制作所公布1-3月季度营运亏损482亿日元(约合4.98亿美元)，该季度是会计年度最后一季，上年同期为获利914亿日元。日立建机公布截至3月31日三个月的营运亏损为79亿日元，上年同期为获利375亿日元，其预计本会计年度获利将下降45%至270亿日元，日立建机是日本第二大建筑机械生产商。

　　沃尔沃第一季度净亏损42.3亿瑞典克朗

　　沃尔沃4月24日公布财报称第一季度净亏损42.3亿瑞典克朗，同期营运亏损为45.3亿瑞典克朗，收入年比下降27%至560亿瑞典克朗。沃尔沃集团首席执行官约翰森(LeifJohansson)表示，“第一季度所有市场需求均急速走软”，并指出该公司现正大幅削减成本以更好地面对更加艰难的市场环境。沃尔沃称，第一季度卡车订单量“继续十分疲软”，第一季度净订单量年比下降65%。

　　装载机一季度产值达1.2亿斗山再创奇迹

　　虽然受到经济危机造成的出口压力影响，但牟平斗山工程机械(山东)有限公司危中求机，今年一季度生产装载机600台，产值达1.2亿元。目前，投资3.2亿元的二期项目环评审批已通过，项目核准手续已办理完毕，正在进行开工前期相关建设手续办理。目前，二期增资手续正在准备办理，主要开展大型焊接结构件中心和装载机测试场建设。整个项目达产后，可年产装载机2.5万台，实现产值70亿元，税收6亿元。